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公用事业行业周报:关注河长制迅速落定下的投资机会

发布时间:2017-02-12    研究机构:长江证券

行业观点

1)河长制加速推进,流域治理机遇凸显:近期上海市、湖北省“河长制”实施方案接连落地,海南、江西、湖南等省市“河长制”均加速推进,顶层设计强力执行下,黑臭水体治理机会值得重点关注;2)政策景气度提升,关注持续成长的低估值白马投资机会:近期环保顶层设计频出,包括新的“考核体系”、环保税、PPP的ABS、生产者责任延伸、河长制、污染地块土壤环境管理办法,顶层设计的逐步完善表明政府对环境保护态度的积极转变,同时对于环保可持续投入意义重大,关注17年20x左右的低估值白马投资机会,推荐启迪桑德、碧水源、清新环境、东江环保;3)农业供给侧改革推荐节水灌溉、沼气处置,推荐京蓝科技(高效节水灌溉)、新天科技(智慧水务解决方案)、维尔利(300190)(沼气处置龙头);4)区域国资平台国企改革机会:区域型国资平台,资源禀赋独特,国企改革带来管理效率提升及业务拓展动力,值得期待。

重点推荐

京蓝科技:PPP+“农业供给侧”核心标的:1)节水灌溉龙头,行业景气度明显提升;2)独创呼伦贝尔PPP商业模式,可复制性强;3)纵向产业整合+横向政府资源变现,公司发展模式具备横向张力及纵向可拓展性。预计公司2016~2018年EPS分别为0.49、1.20、2.07元。

博世科:不可多得的小市值弹性标的:1)广西区域环保平台,区域PPP绝对受益者;2)卡位土壤、油泥、流域治理等高景气细分子领域,布局深、市值小、弹性大;3)布局环评、检测等业务,既拓展公司规模,同时强化公司订单拓展能力;4)收购加拿大RX存在预期差,技术对接中国市场,未来在土壤、油泥拓展值得期待。预计公司2016~2018年EPS分别为0.51、1.15、1.72元。

维尔利:公司并购汉风科技、都乐制冷。1)收购的汉风科技、都乐制冷质地优良,存在预期差,具备协同效应;2)公司卡位未来潜力方向,餐厨、节能、VOC空间都不逊于渗滤液,未来有望再造一个维尔利;3)受项目推进影响,公司今年业绩低于预期,明年将迎来业绩确定性拐点。考虑定增2017年开始摊薄,预计公司2016~2018年EPS分别为0.32、0.62、0.81元。

风险提示:1.资本市场大幅波动风险;

申请时请注明股票名称