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维尔利:高管增持,公司长期发展信心十足

发布时间:2015-01-21    研究机构:中信建投证券

事件

高管增持公司股份

公司董事、副总经理蒋国良、浦燕新、周丽烨以及监事朱卫兵计划在未来12个月增持公司股份,增持金额分别不少于2800万元、3000万元、2500万元和1200万元。

简评

投入巨资增持公司股份,体现了高管对公司未来发展的坚定信心

此次增持计划四位高管增持总金额达9500万元,超过四位高管年薪总额的50倍,可见此次增持力度是非常之大,充分体现高管层对公司当前价值的认可,同时也表明高管层对公司未来发展的坚定信心。增持后,高管对公司经营管理的积极性将进一步提高高,带领公司快速成长壮大。我们认为近期股价将成为未来一段时间公司股价的底部。

四季度以来新订单获得加速状态,印证我们前期判断 2014年四季度以来,公司连续获得贵州赤水污水处理项目、太原渗滤液项目、杭州餐厨项目、密云垃圾污水项目、沈阳渗滤液项目、富春污水处理项目等,公司已公告的大项目总金额已达4.09亿元,项目获得呈加速状态。近期,PPP指导意见、推进第三方治理的意见等众多政策出台,环境治理需求进一步释放,另外2015年为十二五考核之年,地方政府为完成十二五目标,存在加速招标的可能,公司明年的新订单有望超预期。

业务布局逐步拓宽,综合环保平台蓄势待发

公司除了在原有垃圾渗滤液处理业务继续保持国内领先之外,近年来先后布局了餐厨垃圾、生活垃圾填埋、污水处理、污泥处理、土壤修复、危废、农业废弃物沼气资源化等领域,且布局的各个领域均已取得突破,均有在手项目正在执行。公司逐步从单一渗滤液处理转型综合性环保平台,成为整体环保服务解决方案提供商,公司业务的拓宽不仅可以规避业务集中带来业绩波动风险,同时也为公司长期发展注入强大动力。

收购杭能环境的协同效应将体现,农业废弃物资源化是未来前途光明

杭能环境是厌氧发酵、农业废弃物沼气利用的龙头企业,随着收购后的整合的完成,公司与杭能的协同效应将逐步体现。APEC期间中美发布《中美气候变化联合声明》,中国计划2030年左右二氧化碳排放达到峰值,未来一段时间低碳化是我国经济发展的主基调。农业废弃物沼气资源化利用符合低碳发展的大方向,有望的得到政策的大力扶持,农业废弃物资源化利用前途光明。

盈利预测与投资建议。

预测2014-2016年EPS为0.62、0.84和1.05元,对应于PE为42.4、31.3和25倍。十分看好公司未来几年的发展,维持“增持”评级,近期予以重点关注。

风险提示.

1)项目推进不及预期;2)政府财政状况恶化导致应收账款大幅增加。

申请时请注明股票名称