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维尔利:业绩持续增长,平台化趋势逐步明显

发布时间:2015-10-27    研究机构:长江证券

事件评论

前期订单有序推进、杭能环境并表带来公司业绩高速增长。公司前三季度实现营业收入6.1亿元,同比增长91.07%,实现归母净利润7744.8万元,同比增长84.4%,继续维持高位。公司业绩高速增长主要系公司前期订单迅速增长、并得到有序推进,以及吸收合并杭能环境并表所致。

在手订单11.94亿,较去年同期增长191%,内生性增长有保障。截止本报告日,母公司新签垃圾渗滤液工程建设、餐厨垃圾处理及污水处理项目工程订单11.94亿,另外杭能环境新签沼气工程项目1.33亿,常州埃瑞克新中标烟气处理项目0.35亿。公司订单的获取验证了公司战略的有效性,同时对未来业绩持续增长提供有效保障。

多领域布局取得成效,向综合型服务商转变。公司此前的业务主要集中在垃圾渗滤液及餐厨垃圾处理,目前公司业务涉及广泛,通过收购兼并等方式进入污水处理、沼气处理、烟气处理、垃圾焚烧等领域,目前公司业务已经完成多元化布局,后续将从多元化向平台化转变。

维持“买入”评级。在PPP大趋势下,综合型服务商将是趋势。公司短期订单充足,保障公司持续成长。中长期看,公司业务布局将从多元化向平台化逐步转变,逐步实现从环境方案解决商向环境综合型服务商转变。预计公司2015~2017EPS分别为0.36、0.59、0.74,维持”买入”评级。

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